CAPM模型普遍应用于中国房地产行业资本成本估算, 投资风险评价和房地产泡沫等研究中。但是目前并没有文献对该模型在中国市场使用是否有效进行检验。本文选择了沪深 A 股房地产市场的33只股票, 对 CAPM模型在中国房地产股票市场的有效性进行检验。通过理论和实证研究, 得出 CAPM模型应用于房地产市场是无效的结论, 即在中国房地产股票市场上不能直接应用 CAPM模型, 而应当根据中国房地产市场的实际条件做出相应的改进。
王早. CAPM模型应用于房地产股票市场的有效性检验[J].重庆师范大学学报自然科学版,2007,(3):74-77